Alternative Investments auf Hedgefonds-Strategien
Alternative Investments auf Hedgefonds-Strategien
Alternative Investments können im Gegensatz zu anderen – speziell traditionellen – Anlageprodukten die gesamten Möglichkeiten nutzen, welche der Markt Ihnen bietet und sind alles andere als homogen, das heißt sie sind also nicht gleichartig. Alternative Investments in Form von Produkten auf Hedgefonds-Strategien bieten Anlegern einen breiten Zugang zu unterschiedlichen Anlagemöglichkeiten und -strategien. Manche dieser Strategien sind risikoärmer als andere, die ein größeres Risiko bergen. Dennoch haben sich im Laufe der Zeit unterschiedliche Hedgefonds-Strategien herausgebildet, die man aufgrund ihrer Verbreitung als Grundstrategien der Hedgefonds bezeichnen kann.
Nachfolgend werden Ihnen diese Strategien näher erläutert, Einzelheiten finden Sie auch in der Grafik rechts.
Ereignisorientierte Strategie (Event Driven)
Diese Strategie nutzt Wertveränderungen bei bestimmten Ereignissen (z.B. Firmenübernahmen oder Restrukturierungen). Auch hier wird die Bewegung des Marktes durch den Einsatz von Leerverkäufen oder Derivaten neutralisiert und profitiert nur von der relativen Bewegung zweier Wertpapiere zueinander (z.B. bei Firmenübernahmen der Käufer zum Übernahmekandidaten) oder bei Restrukturierungen von der Erholung (Turnaround) verbundener Wertpapiere (Wandelanleihen, Unternehmensanleihen oder Optionen). Risikoquellen dieser Strategie sind u.a. Politik, Marktentwicklung, Unternehmen, Verhandlungen der Unternehmen, Recht und Liquidität. Zudem sind noch die Risiken der jeweiligen Wertpapierkonstruktion zu beachten.
Marktneutrale Strategie (Relative Value)
Zu den wichtigsten Stilrichtungen zählt auch die marktneutrale "Relative Value" Strategie. Hier steht die vorherrschende Markttendenz im Hintergrund. Sie wird durch den gleichzeitigen Kauf- und Verkauf ähnlicher Wertpapiere "neutralisiert". Übrig bleibt nur die relative Veränderung zweier Wertpapiere zueinander (z.B. Wer läuft besser? BMW oder VW). Insbesondere bei Aktien, Renten und Wandelanleihen wird diese Strategie angewandt. Risikoquellen dieser Strategie sind u.a. Short Selling, Modellierung, Rating, Zinskurve und Liquidität. Zudem sind noch die Risiken der jeweiligen Wertpapierkonstruktion zu beachten.
Gelegenheitsorientierte Strategie (Opportunistic)
Oberbegriff für Strategien, die eine bestimmte Markteinschätzung vornehmen um daran ihre Investmentpositionierung vorzunehmen. Diese Strategie vollzieht Bewegungen an den Finanzmärkten am Stärksten nach. Bei ihr werden volkswirtschaftliche Ungleichgewichte ausgenutzt, wie z.B. die Verschiebung von Wirtschaftskräften zwischen zwei Ländern (über Währungen und Zinsen) oder Ressourcenverknappung durch globale Nachfrage (Rohstoffe, Energie, usw). Risikoquellen dieser Strategie sind u.a. Marktentwicklung, Short Selling, Recht, Bonität, Politik, Wirtschaft und Liquidität. Zudem sind noch die Risiken der jeweiligen Wertpapierkonstruktion zu beachten.
Gemanagte Terminkontrakte (Managed Futures)
Managed Futures nehmen eine Sonderstellung bei den Hedgefonds-Strategien ein, die in ihrer Historie begründet liegt. Sie nutzen vorrangig Preistrends an den globalen Terminmärkten aus. Meist werden mit Hilfe von Computerprogrammen Trendmuster erkannt und automatisch sowohl Käufe als auch Verkäufe an über 140 Märkten (Rohstoffe, Währungen, Aktien, Anleihen, usw) ausgeführt. Da diese Systeme auch Abwärtstrends aktiv nutzen, können Investoren auch in fallenden Märkten profitieren. Risikoquellen dieser Strategie sind u.a. Marktentwicklung, Modellierung, Key Person, Zinskurve, Währung. Zudem sind noch die Risiken der jeweiligen Wertpapierkonstruktion zu beachten.
Multi-Strategy
Die verschiedenen Hedgefonds-Strategien funktionieren nicht in allen Marktphasen gleich gut. Deshalb werden in sogenannten Multi-Strategie-Fonds je nach Marktsituation verschiedene Strategien gemischt. Meist wird hier das Kapital auf verschiedene Manager verteilt, die jeweils in einer Strategie Spezialisten sind. Es gibt jedoch auch sogenannte Multi-Strategie-Manager, die mehrere Strategien gleichzeitig nutzen. Risikoquelle der Multi Strategy sind die Risikoquellen der jeweiligen Hedgefonds-Strategie. Zudem sind noch die Risiken der jeweiligen Wertpapierkonstruktion zu beachten.