Die Hauptfunktion der Optionsschein-Analyse ist die Simulation verschiedener Marktszenarien für Optionsscheine. Sie können verschiedene Kennzahlen einstellen und ändern und sofort die weitere Entwicklung des Optionsscheins entlang der einge- stellten Kennzahlen ablesen. Diese Seite beschreibt die Simulation von Szenarien anhand der Kennzahlen und Sensiti- vitäten, wie sie in der linken Spalte abgebildet sind. Charts sind auf den folgenden Seiten beschrieben. Nach der Suche und Auswahl eines Optionsscheins zur Anzeige zeigt die Optionsschein-Analyse Stammdaten und Kennzahlen in drei Abschnitten.

Der obere Bereich enthält die Stammdaten des Optionsscheins, nämlich:

• Name,
• WKN,
• ISIN,
• Symbol,
• Emittent,
• Basiswert,
• Typ (Put oder Call),
• Stil (europäisch oder amerikanisch),
• Bezugsverhältnis und
• Basispreis.

Links in der Mitte stehen Kennzahlen des Optionsscheins als Parameter, auf denen die Simulation beruht. Die Grundeinstellung zeigt die aktuellen Werte. Jede dieser Kennzahlen kann verändert werden, um die zukünftige Entwicklung des Optionsscheins zu simulieren. So kann z.B. abgebildet werden, wie sich der Break Even in Abhängigkeit des Optionsscheinkurses verhält, oder wie der Hebel und die Leverage sich mit fortschreitendem Verfall ändern.

Um die Parameter zu ändern,

• können Sie in den Eingabefeldern die angezeigten Werte überschreiben (achten Sie dabei aber auf die Dezimal- und Datumszeichen) oder
• benutzen Sie die Pfeil-Symbole, um die Werte in Prozentschritten zu ändern.

Jede Änderung eines Parameters wird sofort in die Simulation einbezogen, so dass stets die aktuellen Zahlen und Charts angezeigt werden. Um alle Eingaben zurückzusetzen und zur Grundeinstellung der aktuellen Werte zurückzukehren, klicken Sie einfach auf das Reset-Symbol.

Die veränderbaren Parameter sind:

• Optionsscheinkurs
  Aktueller oder simulierter Kurs des Optionsscheins.
• Basiswertkurs
  Aktueller oder simulierter Kurs des Basiswerts.
• Berechnungstag
  Stichtag, dem die berechnete Simulation zu Grunde liegt. Damit können zukünftige Szenarien simuliert werden.
• Dividendenrendite
  Aktuelle oder simulierte Dividendenrendite des Basiswerts.
• Implizite Volatilität (%)
  Aktuelle oder simulierte Volatilität des Basiswerts.
• Devisenkurs
  Wechselkurs zwischen der Währung des Optionsscheins und der des Basiswerts.
• Verfallsdatum
  Tatsächliches Verfallsdatum des Optionsscheins. Dieser Parameter kann nicht verändert werden. (Verändern Sie stattdessen den Berechnungstag.) Die Zahl in Klammern entspricht der aktuellen oder simulierten Zahl der verbleibenden Tage zwischen dem Berechnungstag und dem Verfallsdatum.
• Zins (% p.a.)
  Aktueller oder simulierter Zinssatz für die Währung des Basispreises.

Unten links werden die Kennzahlen und Sensitivitäten als Ergebnis der Simulation angezeigt. Mit den Parametern darüber ändern sich in der Regel auch diese Werte.

Die Kennzahlen sind im Einzelnen:

• Der Fair Value ist der theoretische Wert des Optionsscheins. Sind Optionsscheinkurs und Fair Value identisch, dann gilt der Optionsschein als fair bewertet.
• Der Innere Wert ist der Betrag, den der Inhaber eines Optionsscheins bei sofortiger Ausübung realisieren kann.
• Der Zeitwert misst den Wertverfall eines Optionsscheins, der mit Erreichen des Verfallsdatum zunimmt.
• Die Restlaufzeit ist die Zeitspanne zwischen Berechnungstag und Verfallsdatum des Optionsscheins.
• Der normale Hebel gibt an, um wie viel Prozent der Preis eines Optionsscheins steigt (Call) bzw. fällt (Put), wenn sich der aktuelle Basiswertkurs um ein Prozent bewegt.
• Der Break Even (auch Gewinnschwelle) gibt den Basiswertkurs an, der von dem Basiswert erreicht werden muss, damit der Optionsschein ohne Verlust ausgeübt werden kann.
• Moneyness quantifiziert, wie stark ein Optionsschein sich im Geld, am Geld oder aus dem Geld befindet.
• Leverage besagt, um wie viel Prozent der Preis eines Optionsscheins steigt (Call) bzw. fällt (Put), wenn sich der aktuelle Basiswertkurs um ein Prozent bewegt. Im Gegensatz zum normalen Hebel wird das Delta mit in die Berechnung einbezogen.
• Das Premium (%) zeigt an, um wie viel der Basiswertkurs steigen (Call) bzw. fallen (Put) muss, damit der Optionsschein bis zum Verfallsdatum ohne Verlust ausgeübt werden kann.
• Premium p.a. teilt Premium durch die Restlaufzeit.
• Die Hist. Volatilität (%) misst die historische, prozentuale Kursschwankung des Basiswertkurs innerhalb einer bestimmten Zeitspanne.
• Der Devisenkurs fließt in die Berechnung der Kennzahlen ein.

Die simulierten Kennzahlen für Baskets enthalten eine weitere Angabe:

• Die Implizite Korrelation gibt die durchschnittliche Korrelation aller Optionsscheine in einem Basket an. Die detaillierte Zusammensetzung eines Baskets steht im Chartbereich zur Verfügung.

Als Sensitivitäten werden angezeigt:

• Das Delta, das anzeigt, um wie viel sich der Optionsscheinkurs verändert, wenn der Basiswertkurs sich um eine Einheit bewegt.
• Das Gamma, das die absolute Veränderung des Delta angibt, wenn der Basiswertkurs sich um eine Einheit bewegt.
• Das Theta gibt den Verlust des Zeitwert eines Optionsscheins innerhalb einer Zeiteinheit (Tag oder Woche) an. Dadurch wird die Abhängigkeit des Optionsscheinkurs von der Restlaufzeit ausgedrückt.
• Das Vega misst, um wie viel sich der Optionsscheinkurs ändert, wenn die implizierte Volatilität des Basiswertes sich um 1% ändert.
• Das Rho drückt die Sensitivität des Optionsscheinkurs bezüglich Veränderungen des risikolosen Zins aus.

Jede der fünf Sensitivitäten ist direkt mit dem 2-D-Chart verlinkt. Um den Chart anzuzeigen, klicken Sie einfach auf das Chart-Symbol links neben dem Begriff. Mehr Information über 2-D-Charts finden Sie unter 2-D-Charts der Optionsschein- Simulation. Das Glossar, falls aktiviert, zeigt eine kurze Definition der simulierten Kennzahl unter dem Mauszeiger an.